CoreWeave triggered defaults after breaching terms on Blackstone loan

CoreWeave, the cloud computing group seeking to launch a blockbuster $32bn initial public offering, violated several key terms of a $7.6bn loan last year, triggering a series of so-called technical defaults.

The US company, which leases computing capacity to tech groups building artificial intelligence models, disclosed in the exhibits to its IPO документ, че трябваше да изиска от най -големия си заемодател Блекстоун да променя изискванията на заема и да „ откаже “ тези неизпълнения през декември.

Докато CoreWeave не пропуща заплащания по заемния механизъм, той направи редица съществени административни неточности, които произтичат от началото да употребяват финансирането, с цел да се разширят в Западна Европа. Това се сблъска с основни условия, които в реалност ограничиха обезпечението на дълга до Съединени американски щати.

На пазарите на дълга, техническото несъблюдение се правят, когато кредитополучателят наруши изискванията на заем, а не да не прави заплащания в точния момент. Въпреки че кредиторите могат да изискват цялостно погасяване, в случай че обстановката не е отстранена, те постоянно са подготвени да подпишат отвод, който отделя по дифолт, в случай че считат, че кредитополучателят е работил добросъвестно.

Разкриването по дифолт идва, защото основаната в Ню Джърси група започва инвеститорско шофиране тази седмица за листата си с фондовата борса, която се чака да цени в петък. CoreWeave се стреми да събере до 2,7 милиарда Долара в предлагането на акции, оценявайки бизнеса на Щатски долар 32 милиарда Ограниченията бяха. Друг вложител, който обмисля да влага в своето IPO, беше по -сангвинен, описвайки го като „ тъп контрол в най -лошия случай “.

CoreWeave също отделяше евентуални вложители в своето IPO за „ основни недостатъци във вътрешния ни надзор върху финансовия доклад “. Миналия юни CoreWeave отхвърли RSM като собствен инспектор и нае Deloitte.

CoreWeave беше стартиран през 2017 година за минаване на криптовалути, само че приключен на AI две години по -късно, като натрупа огромен укритие на графичните единици за обработка на Nvidia (GPU) - чипове, които се трансфораха в най -горещата стока за създаване на AI системи.

nvidia е най -голямото снабдител на Coreweave. Microsoft генерира 62 на 100 от приходите на CoreWeave през 2024 година IPO оповестявания.

Дълговете бяха повдигнати посредством транспортно средство със особено предопределение, CoreWeave Compute Acquisition Co. IV LLC, което е напълно притежавано и изцяло обезпечено от нейната компания майка. SPV даде обещание неразкрит брой графични процесори като поръчителство за заемите, както и контракти за услуги с неназовани клиенти за „ капиталов клас “, за които се знае, че включват Microsoft.

Условията на контракта за заем изискват CoreWeave да има контракти с огромни и кредитоспособни компании, които покриват бъдещите погасявания на дълга, макар че това също разрешава да се отпускат на заеми против контракти с компании с рейтинг на отпадък. Експонат, прибавен към IPO проспекта, CoreWeave наруши няколко от тези условия, като трансферира пари на своите задгранични формирания във Англия, Испания и Швеция за закупуване на GPU сървъри. Това от своя страна означаваше, че той надценява броя на отговарящите на изискванията графични процесори, обещани като поръчителство. CoreWeave също наруши различен завет, като не беше уведомил кредиторите, че той е по дифолт в границите на три работни дни.

Документът демонстрира, че CoreWeave би трябвало да търси утвърждението на Blackstone, с цел да се откаже от неизпълнените по дифолт. Заемът в това време беше променен, с цел да разреши на CoreWeave да залага активи, ситуирани в чужбина като поръчителство в бъдеще. 

Хората, близки до обстановката, споделят, че Блекстоун не изисква такса от CoreWeave в подмяна на тези промени - нещо, което кредиторите постоянно изискват, с цел да се откажат от неизпълнението - в признаването на обстоятелството, че е произтичал от административна неточност. Те прибавиха, че кредиторите под оборудването са напреднали към 500 милиона $ за по -нататъшно финансиране на CoreWeave.

Блекстоун отхвърли коментар. CoreWeave не отговори на претенции за коментар.

CoreWeave събра 12,9 милиарда $ дълг и е изтеглил към 8 милиарда $ под тези заемни уреди в края на предходната година, съгласно последния му финансов отчет. Financial Times заяви предходната седмица, че компанията е изправена пред близо 7,5 милиарда $ дълг и лихвени заплащания до края на идната година.

Изисква се да започнете да изплащате главницата на дълга на 7,6 милиарда $ всяко тримесечие от октомври и би трябвало да изплати обособен заем от мост от 1 милиарда Долара от група банки до декември. CoreWeave съобщи, че ще употребява повече от 1 милиарда Долара от своето IPO, с цел да изплати мостовия заем.